Las bolsas asiáticas evolucionan según la crisis soberana europea. Este factor resulta clave si queremos comprender las últimas correcciones y hacia dónde caminamos. Si Grecia colapsa contagiando a España, Asia-Pacífico recibiría tres impactos directos:
a) El Euro seguiría depreciándose notablemente afectando igualmente a las exportaciones asiáticas. Entre Enero y Mayo lleva perdido casi un 20%.
b) Los bancos cerrarían el grifo como cuando colapsó Lehman Brothers. Los impagos de deuda pública acabarían teniendo otro efecto subprime sumamente demoledor. El tipo interbancario LIBOR llegó a duplicarse este año.
c) Una recesión en W.
China tenía previsto subir tipos y permitir la apreciación del Yuan este ejercicio. Tras estallar la crisis europea, sus políticas económicas están siendo revisadas. Problablemente acabe ejecutando dichas medidas para combatir la inflación aunque ahora pueden tener una menor magnitud. China espera la pronta recuperación del Euro. Y un viejo conocido del público español, Pedro Solbes, agradece esta confianza. Aunque el mercado, como saben, mantiene sus posiciones cortas contra Europa.
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BOLSAS ASIÁTICAS (17 MAYO – 4 JUNIO): Solamente subieron durante este periodo India (India Bombay Sensex30: 0,7% / 17.117 puntos), Filipinas (Philippine Stock Exchange: 0,8% / 3.357 puntos) y Tailandia (SE Thai Index: 0,39% / 771 puntos). El resto descendió llegando incluso a experimentar correcciones técnicas. Todas finalizaron con ganancias netas la semana pasada. Pero los últimos 15 días de Mayo fueron claramente vendedores. Cayeron finalmente Japón (Nikkei 225: 6,3% / 9.901 puntos), Corea (Kospi Index: 1,8% / 1.664 puntos), China-Shanghai (SCI: 5,3% / 2.553 puntos), Taiwan (Taiex Index: 5,5% / 7.344 puntos), Hong Kong (Hang Seng: 1,8% / 19.780 puntos), Singapur (Straits Times Index: 1,7% / 2.806 puntos), Malasia (FTSE Bursa Malaysia EMAS: 3,45% / 8.704 puntos) y Indonesia (Jakarta Composite Index: 1,2% / 2.823 puntos) y Vietnam (Ho Chi Minh Stock Index: 2% / 510 puntos). Esta corrección generalizada deja un PE inferior a 20x.
AGENDA SEMANA 7-12 JUNIO: Este martes conoceremos la balanza japonesa por cuenta corriente correspondiente a Abril. Al día seguiente, pedidos de maquinaria, también japoneses. Este último dato será clave para preveer el PIB revisado nipón del jueves. Entonces China también publicará datos sobre su balanza comercial. Y este viernes conoceremos cifras sobre la inflación China. Rondará el 3% y muchos temen que Pekín suba tipos. También conoceremos ventas minoristas, producción industrial y préstamos bancarios chinos.
Algunas claves a considerar: PE atractivo tras últimas sobreventas. Indonesia y Filipinas mantuvieron tipos la semana pasada. Las estrategias de salida deben esperar. Los países asiáticos desean consolidar primero la recuperación económica. Y los bancos chinos están ampliando capital. Agricultural Bank pretende lanzar una Oferta Pública de Venta histórica. Pretende salir a bolsa para recaudar unos 30.000 millones de dólares. Bank Of Communications lanzará otra OPV próximamente, aunque menor que lo anunciado inicialmente.