Tailandia está en una encrucijada política. Bangkok sufre una división tremenda entre camisas rojas y amarillas. Actualmente gobiernan estos últimos, una élite minoritaria impuesta tras un golpe militar. Antes gobernaban los rojos, mayoría campesina afín al derrocado primer ministro y populista, Taksin Shinawatra. Cuando gobiernan unos, el otro bando inmediatamente organiza protestas masivas para expulsarlos del poder. Los tailandeses necesitan elecciones y respetar el resultado. Aunque ya llevan demasiado tiempo aguantando golpes militares y civiles. A medio-largo plazo, bien podría estallar una revolución.
Tailandia lideró las caídas este lunes (SE Thai Index: 3,6% / 760 puntos). Hong Kong (Hang Seng: 0,3% / 22.138 puntos), China-Shanghai (SCI: 0,5% / 3.129 puntos), Corea (Kospi Index: 0,8% / 1.710 puntos) e India (Bombay Sensex30: 0,45% / 17.853 puntos) también finalizaron en negativo. Japón (Nikkei 225: 0,4% / 11.251 puntos) sigue desafiando resistencias e Indonesia (Jakarta Composite Index: 1,2% / 2.881 puntos) aguanta en niveles máximos históricos.
Los inversores de Tailandia tienen miedo. Estos sacaron 100,000 millones de dólares del país entre Jueves y Viernes. Tras morir 21 personas el pasado sábado, esta cifra deberá seguir aumentando. El turismo podría descender una quinta parte este ejercicio, según estimaciones oficiales. Dicho sector representa un 5,6% del Producto Interior Bruto. Por ello, descendieron fuertemente en bolsa Thai Airways (14% / BTH 24,2), Aeropuertos Tailandeses (4,1% / BTH 35,5) y Minor International (8,6% / BTH 9,5). Son retrocesos inéditos. Mañana, además, comienza el año nuevo tailandés y las cancelaciones están sucediéndose vertiginosamente. El Bath sigue cayendo. Y aumenta la prima exigida para asegurar deuda tailandesa. Dicho esto, Tailandia tiene un P/E ratio equivalente a 11,4. En Asia, solamente cotizan por debajo Pakistán y Corea. Ofrece también unas buenas perspectivas económicas. Según datos recientes del Banco Mundial, Tailandia debería crecer un 6,2%. Obviamente, estas previsiones no consideran los riesgos políticos actuales.
Los demás mercados evolucionaron optimistas gracias a Europa. Hay plan de rescate para Grecia. Otro país europeo que preocupa es España. La Directora General del Tesoro, Soledad Núñez, visita esta semana Japón, Hong Kong, Taiwan y China continental. Puedo adelantarles que Dña. Soledad Núñez está despertando muchísima expectación entre la prensa china. Hace tiempo abordamos aquí cómo los chinos perciben la deuda española. No negativamente aunque, obviamente, ahora exigen más explicaciones.
China también tiene sus propios problemas. Aumentan las reservas de divisas (¡Bendito Problema!). Existen serias apuestas para la revaluación del Yuan. Ganaron aerolíneas como China Southern Airlines (9,2% / CNY 9,1) o Air China (5,5% / CNY 14,2) porque sus deudas en divisa extranjera serían menos pesadas. El crédito bancario chino también está desacelerándose. Descendió casi un 30%. China está en pleno endurecimiento monetario. BoCommunications (0,6% / HK$ 9,6), ICBC (0,8% / HK$ 6,25) y BoChina (0,2% / HK$ 4,2) ampliarán capital por 15.700 millones de dólares. Inmobiliarias como Poly Real Estate (4,1% / CNY 18,8) o China Vanke (2% / CNY 9,2) sufren la coyuntura.
En empresas debemos destacar a SINOPEC (1,5% / CNY 9,8). Entra en Syncrude Oil Canada desplazando a ConocoPhillips, que deseaba desinvertir. SINOPEC pagará 4.650 millones de dólares. Y dentro del sector automovilístico, Geely (5,3% / HK$ 3,95) aumentó beneficios un 34% durante 2009. Los analistas esperaban un incremento mayor.
Japón continúa batiendo resistencias. El esquema fue sencillo allí esta mañana. Las ayudas prometidas a Grecia apreciaron el Euro. Entonces subieron las exportadoras niponas. Además, las commodities también vienen alcistas y subieron importantes compañías como Mitsubishi Corporation (1,6% / ¥2.480).
AGENDA SEMANA 12-16 ABRIL: Mañana martes conoceremos precios mayoristas en Japón. Pasado mañana, PIB de Singapur. Y la ciudad estado también publica datos sobre balanza comercial este mismo viernes.
Debate: ¿Invertiría ahora en Tailandia?
Yo esperaría a que se solucionaran los problemas políticos e invertiría si corrigiera mucho más la bolsa, esas cosas son las que dejan buenas oportunidades. Si estoy invertido en Australia y Corea del Sur. Quiero entrar en Japón, tiene muy buena pinta.
Muy buen artículo, gracias por mantenernos informados de lo que pasa por esa parte del mundo.
Gracias por tu comentario, Alfredo. Buena elección estar en Corea (con recorrido atendiendo a fundamentales, fíjate las tecnológicas allí) y Australia (subiendo tipos pero presentando excelentes números macroeconómicos, desempleo por ejemplo). Tailandia llevaba, si recuerdo bien, seis semanas consecutivas subiendo hasta esta última. Igual vuelve a corregir, con lo cual habría oportunidades. Aunque la inestabilidad política, insisto, puede hacer muchísimo daño al sector turístico. Pendientes, pues, del riesgo político en Tailandia.