Estén pendientes aunque ahora quiero repasar con ustedes la semana bursátil. Además, he recogido este análisis sobre las bolsas chinas.

¿Volverá Shanghai a superar los 3.000 puntos este ejercicio? ¿Está cara o barata? ¿Cómo afectarán las próximas subidas de tipos? ¿Dónde están las oportunidades de inversión?   

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EVOLUCIÓN SEMANAL DE LAS BOLSAS (10-14 Mayo): Subieron Japón (Nikkei 225: 0,9% / 10.464 puntos), Corea (Kospi Index: 2,9% / 1.695 puntos), China-Shanghai (SCI: 0,3% / 2.696 puntos), Taiwan (Taiex Index: 2,7% / 7.772 puntos), Hong Kong (Hang Seng: 1,1% / 20.145 puntos), Singapur (Straits Times Index: 1,2% / 2.855 puntos), India (India Bombay Sensex30: 1,3% / 16.994 puntos), Malasia (FTSE Bursa Malaysia EMAS: 0,86% / 9.015 puntos) y Indonesia (Jakarta Composite Index: 4% / 2.858 puntos) y Filipinas (Philippine Stock Exchange: 6% / 3.330 puntos). Solamente Vietnam (Ho Chi Minh Stock Index: 4% / 520 puntos) y Tailandia (SE Thai Index: 0% / 768 puntos) decidieron descolgarse del repunte.   

La semana bursátil asiática comenzaba con coyuntura china. Los precios inmobiliarios correspondientes a Abril crecieron nuevamente dobles dígitos. Las importaciones ganaron un 51% interanual, aunque vienen desacelerándose. La producción industrial también está ralentizándose. Avanzó un 17%. Y la inflación marca prácticamente los 3 puntos porcentuales.

Las empresas japonesas (Toyota, Takeda Pharma o Sanyo) publicaron beneficios. Sin embargo, algunas decepcionaron al mercado. Los bancos japoneses Mizuho Financial y Sumitomo también presentaron ganancias. Aunque este sector continúa anunciando ampliaciones de capital. La crisis del Euro seguirá teniendo bastante seguimiento aquí. Y en China, como hemos apreciado, siguen abiertos los mismos frentes:

- Posible apreciación notable del Yuan.

- Cómo frenar la burbuja inmobiliaria.

- Cómo subir tipos sin perjudicar a la economía.

Debate: ¿Piensa usted que Shanghai volverá a cotizar en 3.000 puntos este mismo ejercicio?  

Messi, nueva imagen del gigante chino CHERY.

Todas estas cifras esconden muchos y variados análisis. Las automovilísticas extranjeras están planteando estrategias ambiciosas para consolidarse en China. Y las propias compañías chinas también están aumentando su capacidad para competir globalmente. Desde aquí desgranaremos algunas claves aprovechando la celebración del Beijing Auto-Show 2010.

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Ahora propongo hacer una primera parada en Geely (Zhejiang Geely Holding Group LTD). Esta compañía líder, privada, presidida por Li Shufu; adquirió cierto renombre internacional tras comprar Volvo a Ford (1.800 millones de dólares). Geely también quiere adquirir Manganese Bronze Holdings, fabricante británico de los emblemáticos taxis “escarabajo” londinenses. Actualmente, Geely sólo controla el 20%. Desea comprar el 51%. Mientras negocia, exhibe también estos días nuevos cabs “Made in China” destinados a circular próximamente por Picadilly Circus. Compruébenlo ustedes mismos.

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Situación General del Sector Automovilístico: 2009 resultó aciago en cuanto a ventas. A nivel internacional, éstas descendieron un 4%. Mercados maduros como EEUU, Europa Occidental y Japón sufrieron especialmente la crisis. Para Toyota, Honda, Renault/Nissan, General Motors, Ford y Chrysler; las ventas descendieron un 22%. Contrasta con China, donde aumentaron un meritorio 46,2%…

Dicho esto, debemos considerar un factor esencial: los inventarios. Hemos sufrido una crisis severa, donde muchas empresas minoristas dejaron de comprar y vaciaron stocks. Ahora las ventas mundiales podrían crecer un 5%. Pero la producción podría hacerlo 10 puntos más. Según estas previsiones, los inventarios aumentarán bastante, entre otras cosas, porque deben aumentar tras la crisis. En China, muchas concesionarios están acumulando inventarios para 1,5 o incluso 3 meses. Los precios medios descendieron ligeramente en Marzo. Pero los consumidores, quizás, esperan incentivos adicionales antes de decidirse comprar. Sin embargo, algunas subvenciones públicas empezarán a remitir. Además, la laxitud crediticia explica también parcialmente las espectaculares cifras sobre ventas automovilísticas chinas. Ya hemos explicado desde mercadosasiaticos que China tiene previsto subir tipos a corto plazo. La fortaleza económica china deberá contrarrestar dicho enfriamiento crediticio. Al menos, algunas previsiones apuntan a ello. Hacia 2016, los vehículos ligeros producidos aquí aumentarán un 70%. India también espera aumentar su producción notablemente mientras que Japón, Corea, Canadá, Europa y EEUU podrían quedarse literalmente estancados.    

Situación General del Sector Automovilístico chino: Pekín tiene previsto anunciar próximamente la reordenación total del sector automovilístico chino. Actualmente existen hasta 130 fabricantes nacionales diferentes. Aunque solamente cinco vendieron 1 millón de vehículos o más durante 2009. “Son necesarios menos aunque potentes grupos para poder competir globalmente”, señalaba China Daily en páginas editoriales del domingo. SAIC, FAW, Dongfeng y Chang´an constituyen actualmente la columna vertebral del sector automovilístico nacional. Beijing Atomobile, Guangzhou Automobile, Chery, Geely y Sinotruk completan esta línea de vanguardia. Pero, entre todas, apenas alcanzan la cuota nacional del 50%. Según Pekín, uno de cada cinco vehículos chinos deberá venderse fuera próximamente. Atentos, pues, porque esperamos muchas fusiones y adquisiciones aquí.     

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Tras ofrecer las explicaciones pertinentes ante el congreso estadounidense, Akio Toyoda (Chairman Toyota), visitó Pekín. La prensa local aquí parece haber aceptado sus disculpas. China Daily, en páginas editoriales, señalaba que “Toyoda actuó correctamente porque también debía disculparse ante China”. El siguiente video pretende transmitir dos mensajes:

- La importancia del mercado chino a medio plazo para gigantes empresariales como Toyota.

- El esfuerzo personal del presidente Akio Toyoda para recuperar imagen y prestigio.